הערכת שווי עסק

הערכת שווי עסק מתבססת על הרווחים שניתן להניב ממנו תוך התחשבות בסיכונים שלו. הרווחיות ההיסטורית ושווי הנכסים של העסק הם רק נקודת ההתחלה בהערכת השווי. במקרים מסוימים נכסים שאינם מוחשיים כגון קשרים חשובים עם ספקים ולקוחות אסטרטגיים מהווים את עיקר שוויו של העסק.

למה צריכים הערכת שווי עסק ?

הערכת שווי עסק נדרשת במצבים של :

1. מכירת עסק,
2. קניית עסק,
3. גיוס הון ע"י הנפקת מניות פרטית או לציבור,
4. הכנסת שותף לעסק,
5. הערכת ביצועי המנהלים.

הערכת שווי מאפשרת :

1. קבלת תמונה נכונה לערך האמיתי REAL VALUE או הערך הנתפס PERCEIVED VALUE של העסק,
2. בחירת הזמן המתאים למכירה או קניה,
3. ניהול טוב יותר למו"מ בתהליך הקניה או המכירה וקבלת תנאים טובים יותר לרבות מחיר,
4. ביצוע המכירה או הקניה בצורה חלקה ומהירה יותר,
5. זיהוי תחומים בעסק שצריכים שינוי או טיפול.

מה משפיע על שוויו של העסק ?

ישנם שלושה קריטריונים חשובים שמשפיעים על שוויו של העסק :

1. הנסיבות שבהם נמצא העסק כאשר מבצעים את הערכת השווי: עסק חי שממשיך בפעילותו העסקית מוערך אחרת מעסק שצפוי להפסיק את פעילותו העסקית או שהפסיק אותה כליל כאשר עסק כזה יימכר במחיר נמוך יותר מעסק חי שממשיך בפעילותו העסקית. עסק שנמצא בתהליך חיסול מוערך לפי סכום שווי מימוש נכסיו בניכוי התחייבויותיו.
   

   

2. מוחשיות נכסי העסק : עסק שבבעלותו מבנים, מכונות, ציוד וכיו"ב, ברשותו נכסים מוחשיים; אולם עסקים רבים כמעט ואינם מחזיקים נכסים מוחשיים למעט רהוט וציוד משרדי אי לכך ההסתמכות בהערכת שווי של עסקים כאלה היא על הרווחיות העתידית.
3. הוותק של העסק : עסקים רבים מציגים הפסדים בשנים הראשונות לפעילותם. אי לכך עסקים צעירים עלולים להציג שווי נטו שלילי. אולם אם נעריך את השווי בהתבסס על רווחים עתידיים נקבל שווי עסק חיובי וגבוהה משמעותית.

מהן השיטות להערכת שווי עסק ?

חשוב לדעת שהערך האמיתי של עסק הוא הסכום שיהיה מוכן מישהו לשלם עבורו. כדי להגיע לסכום זה, קונים פוטנציאליים משתמשים במספר שיטות. שיטות הערכת השווי העיקריות הן :

1. שווי נכסי : שיטה זו מתאימה לעסקים עתירי נכסים כגון עסקי נדל"ן.
2. מכפיל – יחס מחיר \ רווח : שיטה זו מתאימה לעסק שמפיק רווחים בצורה עקבית.
3. עלות הקמה : שיטה זו מתבססת על ההשקעה הנדרשת להקמת עסק דומה מאפס.
4. היוון תזרימי המזומנים : שיטה זו מתבססת על היוון תזרימי המזומנים החופשיים העתידיים של העסק. שיטה זו מתאימה לעסקים שביצעו השקעות כבדות וצופים תזרים מזומנים יציב לתקופה ארוכה.
5. כלל אצבע עפ"י הנהוג בענף : שיטה זו משתמשת בנוסחה סטנדרטית מקובלת בענף להערכת שווי עסקים שפועלים בו.

כאשר נבצע הערכת שווי של עסק, נשתמש לפחות באחת משתי השיטות לעיל כדי להגיע לשוויו.

עניינים נוספים שיש לקחת בחשבון בביצוע הערכת השווי

• נכסים בלתי מוחשיים כגון מערך קשרים חזקים עם לקוחות וספקים אסטרטגיים, אנשי מפתח ומנהלים בעלי וותק וניסיון רב בענף במידה והקונה של העסק אין לו צוות מתאים שיחליף אותם, פטנטים, זכויות יוצרים, סימני מסחר, זיכיונות, הסכמי בלעדיות, מכרזים שזכה בהם העסק וכיו"ב.
• סיכונים של העסק : ככל שהסיכונים רבים ומוחשיים יותר שוויו של העסק ירד.